Nordic Credit Rating (NCR) sa i dag at de har tildelt en 'BBB+' langsiktig kredittvurdering til Haugesund Sparebank. Utsiktene er stabile. Samtidig ble banken tildelt en 'N2' kortsiktig kredittvurdering. Bankens senior usikrede gjeld vurderes som 'BBB+', ansvarlig obligasjon som 'BBB' og fondsobligasjon som 'BB+'.
Vurderingsgrunnlag
Den langsiktige kredittvurderingen gjenspeiler Haugesund Sparebanks lave risikoappetitt, sterke kapitaldekning og inntjening og gode tilgang til finansiering. Banken er i gang med å bytte allianse fra DSS alliansen til Eika alliansen, notering av egenkapitalbevis og sammenslåing med Tysnes Sparebank. Men vi er positive til disse endringene medfører de en økt kortsiktig usikkerhet. Banken drar nytte av diversifisering gjennom sitt samarbeid med DSS, noe vi forventer vil opprettholdes etter bytte til Eika alliansen. Dette inkluderer muligheten til å finansiere boliglån gjennom boligkredittselskaper.
Kredittvurderingen begrenses av bankens høye historiske tap og andel misligholdte lån relativt til sammenlignbare banker, og av konsentrasjon mot eiendom i regionen. Tilsvarende gjelder for Tysnes Sparebank. Begge bankene har en sterk markedsposisjon i sine kjerneområder, selv om Haugesund Sparebank møter økt konkurranse i sitt et utvidet markedsområde hvor de ser sterkere vekstmuligheter.
Vår kredittvurdering er basert på Haugesund Sparebank før sammenslåing og er begrenset til offentlig informasjon av Tysnes Sparebank. Kredittvurderingen reflekterer at vi tror at Finanstilsynet godkjenner sammenslåingen og at den gjennomføres innen utgangen av 2024.
Stabile utsikter<br> Utsiktene er stabile, noe som reflekterer vårt syn på at sammenslåingen med Tysnes Sparebank vil gjennomføres uten komplikasjoner. Det reflekterer også vårt syn på at en svekkelse i nasjonal økonomi vil bli oppveid av sterk inntjening. Selv om vi tror utlånstaptap forblir høyere enn sammenlignbare banker, forventer vi ingen betydelig effekt på bankens kapitalgenerering.
Vi kan heve kredittvurderingen for å reflektere en varig forbedret kredittkvalitet med netto misligholdte lån rundt 1%, kostnadseffektivitet varig under 45% og resultat før tap stabilt over 2.5% av risikovektet balanse, eller styrket markedsposisjon i den sammenslåtte bankens markedsområde.
Vi kan senke kredittvurderingen for å reflektere en betydelig økning i kredittap eller misligholdte lån utover våre forventninger, en varig svekkelse av kjernekapitalen under 18%, eller en vesentlig forverring i økonomien i regionen som negativt påvirker bankens vekst eller inntjening.
Analyser relatert til Haugesund Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com
Ylva Forsberg, analytiker, +46768806742, ylva.forsberg@nordiccreditrating.com
Geir Kristiansen, analyst, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com