Nordic Credit Rating (NCR) har revidert utsiktene for sin langsiktige kredittvurdering 'BBB+' for Hegra Sparebank til positive fra stabile. Samtidig ble kortsiktig kredittvurdering 'N2' bekreftet, i likhet med senior usikrede obligasjoner som 'BBB+', ansvarlig obligasjonslån som 'BBB', og fondsobligasjon som 'BB+'.
Vurderingsgrunnlag
Revisjonen av utsiktene reflekterer våre forventninger om at den planlagte fusjonen med Selbu Sparebank, som forventes fullført i andre kvartal 2027, vil forbedre Hegra Sparebanks skala og konkurranseposisjon i Trøndelag. Videre forventer vi at fusjonen vil forbedre kostnadseffektiviteten på lang sikt, selv om fusjonsrelaterte kostnader sannsynligvis vil svekke inntjeningen på kort sikt. Selv om den sammenslåtte enheten vil ha noe lavere kapitaldekning, forventes kjernekapitaldekningen å forbli sterk og over 24% gjennom 2028, noe som gir betydelig tapsabsorberende kapasitet.
Vi ser at Hegra Sparebank går inn i fusjonsprosessen fra en posisjon med solid kapitalisering, lav risikoappetitt og sterk inntjening. Banken har demonstrert tilgang til kapitalmarkedsfinansiering og har lav konsentrasjon mot store enkeltengasjementer i både utlån og innskudd. Bankens betydelige regnskapsvirksomhet bidrar til større inntektsdiversifisering enn hos sparebanker av tilsvarende størrelse. Medlemskap i Eika Alliansen støtter produktmangfold, delte utviklingskostnader og muligheten til å finansiere boliglån til privatkunder gjennom det felleseide kredittforetaket Eika Boligkreditt AS. Vi forventer at den sammenslåtte banken vil forbli i Eika Alliansen.
Kredittvurderingen begrenses av bankens geografiske konsentrasjon øst for Trondheim og en høy andel av eiendomspant i kjerneområdet. Den begrenses også av bankens størrelse og markedsandel i en konkurransepreget region. Vi forventer at fusjonen vil gjennomføres uten vesentlige komplikasjoner, men påpeker vår begrensede innsikt i Selbu Sparebanks utlånsportefølje på dette stadiet.
Positive utsikter
De positive utsiktene reflekterer vår forventning om at fusjonen med Selbu Sparebank gjennomføres i andre kvartal 2027 og styrker bankens geografiske nedslagsfelt og markedsandel i Trøndelag fylke. Vi forventer at kredittkvalitet og risikoappetitt i all hovedsak forblir uendret. Til tross for integrasjonskostnader på kort sikt, forventer vi at økt skala vil støtte effektivitetsforbedringer på lang sikt. Selv om fusjonen ventes å redusere kapitaldekningen noe, forventer vi at den forblir sterk sammenlignet med tilsvarende banker og fortsatt gir betydelig tapsabsorberende kapasitet.
Vi kan heve kredittvurderingen for å reflektere en vellykket gjennomføring av fusjonsprosessen uten vesentlige komplikasjoner, samt forbedring i nøkkeltall for kredittkvalitet i tråd med prognosen.
Vi kan revidere utsiktene tilbake til stabile for å reflektere en vesentlig forverring av nøkkeltall for kredittkvalitet med andel misligholdte lån betydelig over sammenlignbare banker, eller dersom økt risikoappetitt reduserer den konsoliderte kjernekapitaldekningen til under 22%. Vi kan også revidere utsiktene for å reflektere svekkede forventninger til langsiktig inntjening med resultat før tap under 2.5% andel av beregningsgrunnlaget
Analyser relatert til Hegra Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com
Sean Cotten, analytiker, +46735600337, sean.cotten@nordiccreditrating.com