Nordic Credit Rating sa i dag at de har revidert utsiktene til den langsiktige kredittvurderingen 'A-' for Jæren Sparebank til positive fra stabile. Samtidig ble den langsiktige kredittvurdering bekreftet, sammen med kortsiktig kredittvurdering 'N2', senior usikrede gjeld som 'A-', ansvarlige gjeld som 'BBB+', og fondsobligasjon som 'BBB-'.
Vurderingsgrunnlag
Revisjonen av utsiktene reflekterer en forbedring i vår vurdering av Jæren Sparebanks risikostyring, kredittrisiko og konkurranseposisjon, samt muligheten for at banken kan forbedre sin kapitaldekning etter implementeringen av EUs Capital Requirements Regulations III (CRR3) neste år. Vi legger til grunn en positiv effekt på 2.5 prosentpoeng i bankens kjernekapitaldekning ved implementeringen og vi ser en mulighet for at banken vil innta en langsiktig tilnærming til fremtidig vekst og opprettholde noe høyere kapitalbuffere. Bankens sterke kapitalisering støttes av det langsiktige eierskapet til to stiftelser. Stiftelsene opprettholder egne likviditetsposisjoner med sikte på å støtte banken eller delta i fremtidige kapitalinnskudd dersom det skulle være nødvendig.
Revisjonen av utsiktene reflekterer også en bedring av Jæren Sparebanks risikostyring- og kontrollfunksjoner, samt bankens lange historikk med konservativ utlånspraksis. Banken er medlem av Eika-alliansen, og nøkkeltall for kredittrisiko er gode sammenlignet med andre medlemmer i alliansen. Som et resultat forventer vi at lånetapene forblir beskjedne til tross for den nåværende økonomiske nedgangen i Norge. Vi forventer at banken vil rapportere netto reverseringer i 2024 og anslår gjennomsnittlige tap på 7 basispunkter i 2025 og 2026. Videre forventer vi at banken opprettholder sterk inntjening og kostnadseffektivitet selv om styringsrenten reduseres. Vi merker oss at banken har opprettholdt vekst i markedsandeler, noe som styrker vår vurdering av konkurranseposisjon, til tross for betydelig konsolidering blant større norske sparebanker med tilstedeværelse i regionen.
Kredittvurderingen begrenses av Jæren Sparebanks konsentrerte eksponering mot lån til eiendom og landbruk. Rogalands nøkkelrolle i Norges olje- og gassproduksjon gjør regionens økonomi mer volatil enn landsgjennomsnittet, men har også skapt sterke økonomiske forhold med lav arbeidsledighet.
Positive utsikter
De positive utsiktene reflekterer muligheten for at vi kan heve den langsiktige kredittvurderingen dersom Jæren Sparebank opprettholder sin sterke kredittkvalitet og inntjening når rentenivået kommer ned. En høyere kredittvurderingen vil avhenge av bankens vekstplaner og forpliktelse til høyere kapitalbuffere etter implementeringen av CRR3. Selv om banken allerede er godt kapitalisert, forventer vi at kapitaldekningen vil forbedres ytterligere ved implementering av de nye kravene. Vi tror bankens lave risikovilje, sterke likviditetsposisjon, forbedrede inntjening og stabile kostnadsnivå vil gi motstandskraft mot en svak økonomi.
Vi kan heve kredittvurderingen dersom banken viser forpliktelse til å opprettholde betydelige regulatoriske kapitalbuffere og en kjernekapitaldekning stabilt over 21%. Vi kan også heve kredittvurderingen for å reflektere en inntjening før tapsavsetninger stabilt over 2.5 % av risikovektet balanse sammen med stabil kredittkvalitet.
Vi kan revidere utsiktene tilbake til stabile for å reflektere en vesentlig forverring i økonomien i regionen som negativt påvirker kredittkvalitet, en varig nedgang i kjernekapital under 20% eller en inntjening før tapsavsetninger under 2% av risikovektet balanse.
Analyser relatert til Jæren Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Geir Kristiansen, analytiker, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com
Sean Cotten, analytiker, +46735600337, sean.cotten@nordiccreditrating.com