Nordic Credit Rating (NCR) sa i dag at de har tildelt en 'BBB+' langsiktig kredittvurdering til Odal Sparebank. Utsiktene er stabile. Samtidig ble banken tildelt en 'N2' kortsiktig kredittvurdering. Bankens senior usikrede gjeld vurderes som 'BBB+' og ansvarlig obligasjon som 'BBB'.
Vurderingsgrunnlag
Den langsiktige kredittvurderingen gjenspeiler Odal Sparebanks lave risikoappetitt og sterke inntjening og kapitaldekning. Banken har bevist tilgang til markedsfinansiering, til tross for en forvaltningskapital på bare NOK 7mrd. Den har hovedvekt på innskudd fra husholdninger, og har få store innskytere. Banken er med i Eika alliansen, noe vi ser på som positivt da dette bidrar til produktdiversifisering, kostnadsdeling og muligheten til finansiering gjennom Eika Boligkreditt.
Vi forventer at Odal Sparebank vil opprettholde sterk inntjening i perioden 2024-2026, til tross for press på netto rentemarginene mens banken søker å øke markedsandelen i Kongsvinger og Romerike. Vi forventer at kredittap forblir moderate, men høyere enn i en normalsituasjon, gitt de vedvarende effektene av kostnadsinflasjon og høyere rentenivåer.
Kredittvurderingen begrenses av geografisk konsentrasjon i Odal Sparebanks lånebok og høy andel utlåning med sikkerhet i eiendom og landbruk i bankens kjerneområder. Selv om banken har en sterk markedsandel i Odalen, møter banken økt konkurranse i andre kjerneområder.
Stabile utsikter
Utsiktene er stabile, noe som reflekterer vårt syn på at bankens gode inntjening vil kompensere for en svekkelse i nasjonal økonomi og noe høyere kredittap. Våre estimater reflekterer vår forventning om at kostnadseffektiviteten forblir svakere enn sammenlignbare banker grunnet investeringer i ansatte i vekstområder, risikostyring og kontroll. Vi forventer at banken opprettholder stabil kapitaldekning, selv uten mulige positive effekter grunnet implementeringen av CRR3, mens banken vokser i utlåning mot bedriftsmarkedet i Kongsvinger og Romerike.
Vi kan heve kredittvurderingen for å reflektere resultat før tap stabilt over 3% av risikovektet balanse og kostnadseffektivitet under 45%, en betydelig reduksjon av misligholdte lån, eller en styrket markedsposisjon i Kongsvinger og Romerike.
Vi kan senke kredittvurderingen for å reflektere en varig nedgang i konsolidert kjernekapitalandel under 18%, en vesentlig forverring i økonomien i regionen som negativt påvirker bankens kredittkvalitet, eller for å reflektere en risikojustert inntjening stabilt under 1.5% av risikovektet balanse.
Analyser relatert til Odal Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com
Sean Cotten, analytiker, +46735600337, sean.cotten@nordiccreditrating.com