Nordic Credit Rating (NCR) har bekreftet sin 'A-' langsiktig kredittvurdering for SpareBank 1 Hallingdal Valdres. Utsiktene er stabile. Den 'N2' kortsiktige kredittvurderingen, 'A-' senior usikrede gjeldsvurderingen, 'BBB+' ansvarlig obligasjonslån vurderingen, og 'BBB-' fondsobligasjon vurderingen er også bekreftet,
Vurderingsgrunnlag
Bekreftelsen reflekterer SB1 Hallingdal Valdres’ robuste kredittkvalitet og sterke kapitalisering, som gir motstandsyktighet mot sensykliske kredittap . Inntjening før tapsavsetninger har svekket seg som følge av høyere finansieringskostnader, noe som har presset netto rentemarginer gjennom 2025 og første halvår 2026. Vi forventer at nylige renteøkninger vil støtte marginene i andre halvår 2026 og inn i 2027, mens pågående kostnadskutt bør få full effekt fra og med 2027. På dette grunnlaget forventer vi at inntjening før tap vil forbli sterk og at avkastningen på egenkapital vil nærme seg målet på 9.5% innen 2028, noe som støtter intern kapitalgenerering.
Kredittapene toppet seg på 0.59% av netto utlån i 2025 og var fortsatt forhøyede på 0.34% per andre kvartal 2026. I tillegg utgjorde netto Trinn 3-lån 1.6% av netto utlån, noe over gjennomsnittet for sparebanker. Vi forventer at tapene forblir over bankens historiske gjennomsnitt de neste 12–18 månedene ettersom høye renter fortsatt presser bedriftskunder, særlig innen eiendomsprosjektfinansiering og bygg og anlegg. Som følge av dette har vi nedjustert vår vurdering av SB1 Hallingdal Valdres’ tapsutvikling.
Strukturelle styrker fortsetter å understøtte vurderingen. Bankens kjernekompetanse er boliglån (68% av balanseførte lån), hvorav to tredjedeler er utenfor kjerneområdet, komplementert av provisjonsgenererende virksomheter innen eiendomsmegling og regnskap. Medlemskap i SpareBank 1 Alliansen støtter operasjonell effektivitet, produktspekter og likviditet, mens utstrakt bruk av alliansens kredittforetak diversifiserer finansieringen.
Bankens handlingsrombegrenses av konkurransen og lav vekst i kjernemarkedet. Banken har moderert sine vekstambisjoner—nå anslås utlånsvekst til 8% i 2027 og 9% i 2028, ned fra 12% tidligere—som følge av tiltagende konkurranse i boliglånsmarkedet etter økt vekstkapasitet blant sparebankene som følge av innføringen av CRR3 i 2025. Rask ekspansjon utenfor kjerneområdet stiller økte krav til risikostyring og virksomhetsstyring og kan legge press på finansiering og kapital dersom veksten overgår intern kapitalgenerering. Vedvarende usikkerhet i næringseiendom forblir en nøkkelrisiko, selv om vi forventer at effekten blir håndterbar innenfor gjeldende kapitalbuffere.
Stabile utsikter
De stabile utsiktene reflekterer vårt syn på at SB1 Hallingdal Valdres vil være motstandsdyktig mot potensielt forhøyede, sensykliske kredittap. Dette er basert på bankens lave risikoappetitt, god sikkerhet i eiendom og solid kapitalisering. Videre forventer vi at banken vil opprettholde god inntjening før tap, støttet av nylige renteøkninger.
En oppgradering er lite sannsynlig på nåværende tidspunkt, ettersom vi ikke forventer en vesentlig økning i kapitalisering eller resultatindikatorer utover det som allerede er reflektert i den gjeldende kredittvurderingen.
Vi kan senke kredittvurderingen hvis kapitalisering svekkes, for eksempel hvis den konsoliderte kjernekapitaldekningen faller til under 19%, hvis risikojustert inntjening faller under 2% av risikovektet balanse eller kostnader/inntekter over 60% vedvarer over en lengre periode, eller dersom vi ikke ser forbedring i kredittkvaliteten og utlånstap.
Analyser relatert til SpareBank 1 Hallingdal Valdres er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Geir Kristiansen, analytiker, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com