Nordic Credit Rating (NCR) har bekreftet sin 'A' langsiktige kredittvurdering for SpareBank 1 Østfold Akershus. Utsiktene er stabile. Den 'N2' kortsiktige kredittvurderingen, 'A' senior usikrede gjeldsvurderingen, A-' ansvarlig obligasjonslån vurderingen, og 'BBB' fondsobligasjon vurderingen er også bekreftet, i samsvar med NCRs reviderte metodikk for kredittvurdering av finansinstitusjoner. Vurderingene er ikke lenger under kriteriegjennomgang.
Vurderingsgrunnlag
Bekreftelsen reflekterer SB1 Østfold Akershus sine stabile resultater, sterke lønnsomhet og moderate risikoappetitt. I de første ni månedene av 2025 rapporterte banken en risikojustert inntjening på 3.7%. Vi forventer at denne vil falle noe, men forbli sterk på 3.3–3.4% gjennom vår prognoseperiode til 2027. Dette resulterer i en egenkapitalavkastning klart over bankens reviderte mål på 11%.
Ilikhet med med andre sparebanker mottok SB1 Østfold Akershus et betydelig løft i kapitaldekningene som følge av implementeringen av CRR3, med en rapportert effekt på omkring 2 prosentpoeng. Vi forventer at banken vil bruke denne ekstra kapitalen til å støtte vekst og også distribuere noe til aksjonærene, for å slanke kapitaliseringen. Banken har annonsert et ekstraordinært utbytte på NOK 10 per aksje, tilsvarende NOK 124m totalt, som skal utbetales i desember 2025, og vi forventer også ekstraordinært høyt utbytte neste år. Sammen med forventet utlånsvekst på rundt 10% gjennom vår prognoseperiode, har disse faktorene medført at vi har revidert ned vår vurdering av kapitaldekningen.
Kredittvurderingen reflekterer også vekstutsiktene i SB1 Østfold Akershus sine kjernemarkeder, solide kredittkvalitet, til tross for en moderat svekkelse de siste årene i et svakere økonomisk klima, og en relasjonsbasert finansieringsprofil. Medlemskap i SpareBank 1 Alliansen bidrar til økt produktbredde, kostnadseffektivitet og likviditet. Vurderingen begrenses av sterk konkurranse i bankens region, geografisk konsentrasjon i utlånsporteføljen og usikkerhet i næringseiendomssektoren.
Stabile utsikter
Utsiktene er stabile og reflekterer vårt syn om at SB1 Østfold Akershus vil opprettholde solid lønnsomhet og kapitalgenerering etter hvert som banken øker fokus på vekst. Selv om vi mener at den svekkede økonomien vil ta noe tid å hente seg inn, forventer vi gradvise forbedringer i bankens kredittkvalitet. Utsiktene reflekterer også vår forventning om at banken vil slanke kapitaliseringen gjennom vekst og ekstraordinære utbytter, men samtidig opprettholde en tilstrekkelig buffer over regulatoriske krav.
En oppgradering er usannsynlig på nåværende tidspunkt, gitt bankens allerede sterke inntjening og kapitalisering.
Vi kan senke kredittvurderingen for å reflektere en Tier 1-kapitaldekning under 18% over en lengre periode, eller en ren kjernekapitaldekning (CET1) under 2 prosentpoeng over regulatoriske krav. Vi kan også senke kredittvurderingen for å reflektere en vesentlig forverring i økonomien i regionen som negativt påvirker kredittkvaliteten, eller økt konkurranse som medfører lavere lønnsomhet og en svekket markedsposisjon.
Analyser relatert til SpareBank 1 Østfold Akershus er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Ylva Forsberg, analytiker, +46768806742, ylva.forsberg@nordiccreditrating.com
Geir Kristiansen, analytiker, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com