Nordic Credit Rating (NCR) har senket sin langsiktige kredittvurdering for Trøndelag Sparebank til 'BBB' fra 'BBB+'. Utsiktene er stabile. Samtidig ble banken tildelt en 'N3' kortsiktig kredittvurdering, i likhet med senior usikrede gjeld som 'BBB', ansvarlig obligasjonslån som 'BB+' og fondsobligasjon som 'BB-'.
Vurderingsgrunnlag
Nedgraderingen reflekterer at vi tor at bankens driftsresultater vil forbli under press gjennom vår prognosehorisont, selv etter justering for engangskostnader knyttet til den planlagte fusjonen med Ørland Sparebank. Inntjeningen har svekket seg som følge av lavere netto rentemarginer, drevet av sterk konkurranse og ambisiøse vekstmål, samt relativt lav kostnadseffektivitet. I tillegg har tap på utlån oversteget forventningene og ventes å forbli på et forhøyet nivå, gitt vøkt netto trinn 3-lån, som var på 4.2% ved utgangen av 2025.
Vi mener den planlagte fusjonen etter hvert vil styrke Trøndelag Sparebanks kapitalisering, som ellers ville vært under press fra sterk vekst relativt til kapitalgenerering. Fusjonen forventes også å forbedre den overordnede kredittkvaliteten, utvide bankens innskuddsbase og kan over tid forbedre kostnadseffektiviteten. Ørland Sparebank opererer i samme kjerneområde som Trøndelag Sparebank, men vil etablere et nytt tyngdepunkt i Ørland kommune.
Vår 'BBB' langsiktige kredittvurdering reflekterer bankens moderate risikoappetitt, robuste kapitalposisjon og stabile tilgang til finansiering. Bankens samarbeidsavtale med Eika Alliansen vurderes positivt, da den støtter produktdiversifisering, delte utviklingskostnader og tilgang til boliglånsfinansiering gjennom det felleseide kredittforetaket Eika Boligkreditt AS. Vurderingen begrenses av konsentrert eksponering mot eiendom og landbruk i kjerneområdet, samt et høyt nivå av misligholdte bedriftslån og en historisk svak kredittrisikostyring. Selv om banken opprettholder en sterk markedsandel i sitt kjerneområde, reflekterer vurderingen også dens lave, om enn økende, markedsandel i andre deler av Trøndelag fylke.
Stabile utsikter
Utsiktene er stabile, og reflekterer vårt syn på at inntjeningen, justert for fusjonsrelaterte kostnader, vil stabilisere seg på relativt svake nivåer, med inntekter før avsetninger (PPI) i forhold til risikovektet balanse (REA) under 2% og et forhold mellom kostnader og inntekter over 60%. Når fusjonen er fullført, forventer vi en positiv effekt på kredittkvalitet og kapitalisering. Utsiktene reflekterer også vår forventning om at bankens nøkkeltall for kredittkvalitet vil være svakere enn hos sammenlignbare banker, men bør vise en gradvis forbedring over de neste 12–18 månedene.
Vi kan heve kredittvurderingen dersom kredittkvaliteten forbedres, dokumentert ved lavere utlånstap og bedret kredittkvalitet, dersom PPI/REA vedvarer over 2% med kostnader i forhold til inntekter under 60%, eller dersom kjernekapitaldekningen vedvarer over 20%. Vi kan senke kredittvurderingen dersom tap på utlån øker og kredittkvaliten forverres ytterligere, dersom kjernekapitaldekningen faller under 18%, eller dersom PPI/REA nærmer seg 1%.
| Rating list | To | From |
|---|---|---|
| Long-term issuer credit rating: | BBB | BBB+ |
| Outlook: | Stable | Negative |
| Short-term issuer credit rating: | N3 | N2 |
| Senior unsecured issue rating: | BBB | BBB+ |
| Tier 2 issue rating: | BB+ | BBB |
| Additional Tier 1 issue rating: | BB- | BB+ |
Analyser relatert til Trøndelag Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Geir Kristiansen, analytiker, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com