Nordic Credit Rating har revidert utsiktene for sin langsiktige kredittvurdering 'BBB+' for Trøndelag Sparebank fra stabile til negative. Den langsiktige kredittvurderingen ble bekreftet, i likhet med 'N2' kortsiktig kredittvurdering, senior usikrede gjeld som 'BBB+', ansvarlig obligasjon som 'BBB', og fondsobligasjon som 'BB+'.
Vurderingsgrunnlag
Endringen i utsiktene reflekterer bankens høye andel av misligholdte lån og risikoen for at den kanskje ikke klarer å redusere disse lånene uten å øke tapsavsetningene utover våre prognoser. Vi forventer gjennomsnittlige tapsavsetninger på 16 basispunkter for 2025 og 2026, med tanke på bankens gode sikkerheter, forventninger om lavere renter, og en reduksjon i misligholdte lån frem til 2027. Vi har nedjustert vår vurdering av risikostyring og andre risikoer som følge av utfordringer knyttet til bankens kraftige vekst i bedriftslån. I tillegg har vi revidert vårt syn på bankens lokale marked for å fange opp økt risiko for eksportindustrien i regionen.
Den langsiktige kredittvurderingen reflekterer Trøndelag Sparebanks lave risikoappetitt, sterke kapitalposisjon og gode tilgang til finansiering. Vi er positive til bankens medlemskap i Eika Alliansen. Vi tror at banken vil opprettholde lønnsomheten gjennom forbedret kostnadseffektivitet og lånevekst til tross for press på netto rentemarginer som følge av fallende renter og økende konkurranse.
Vurderingen er begrenset av Trøndelag Sparebanks konsentrerte eksponering mot eiendom og landbruk i regionen vest for Trondheim. Selv om banken har en sterk markedsandel i sitt kjerneområde, er vurderingen ytterligere begrenset av dens lave, om enn voksende, markedsandel andre steder i Trøndelag fylke.
Negativt utsikter
De negative utsiktene gjenspeiler vår usikkerhet om tilstrekkeligheten av Trøndelag Sparebanks nåværende tapsavsetninger, gitt bankens sterke vekst og høye nivå av misligholdte lån. Den gjenspeiler også mangler i bankens risikostyring. I tillegg gjenspeiler den muligheten for at lønnsomheten ikke er tilstrekkelig til å finansiere bankens vekstambisjoner på 10% årlig. En slik ekspansjon vil sannsynligvis føre til svekket kapitalisering og redusert tapsabsorberende kapasitet.
Vi kan senke kredittvurderingen for å reflektere økte tapsavsetninger og manglende forbedring i kredittkvalitet, en kjernekapitaldekning under 19% over en lengre periode, eller risikojustert inntjening under 2% av beregningsgrunnlaget på varig basis.
Vi kan revidere utsiktene til stabile for å reflektere forbedret kredittkvalitet, en kjernekapitaldekning som er vedvarende over 19%, eller risikojustert inntjening varig under 2% av beregningsgrunnlaget og kostnader i forhold til inntekter under 60%.
Analyser relatert til Trøndelag Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Geir Kristiansen, analytiker, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com