Underlag och utsikter för kreditbetyget
Kreditbetyget 'BBB+' speglar Vacses moderna, defensiva fastighetsbestånd, som övervägande består av specialanpassade fastigheter, som hyrs ut på långa kontrakt (ca. 11 år i snitt) till svenska myndigheter med mycket hög kreditvärdighet, som tex polisen, kriminalvården och domstolsverket. Vår bedömning speglar också den höga uthyrningsgraden (100%), den höga, stabila lönsamheten, den relativ låga belåningsgraden på 43% (justerat för aktieägarlån), samt bolagets starka ägarprofil. Vacse ägs av sju svenska pensionsstiftelser som är knutna till Apoteket, Atlas Copco, Ericsson, Sandvik, Skanska, Stora Enso och AB Volvo. Dessa styrkor bolagets begränsade, men växande portfölj, som för närvarande består av fjorton fastigheter. Detta kan skapa en viss risk vid kontraktförnyelse, om än låg, då enbart 8% av totala årliga hyresintäkter behöver omförhandlas inom fem år. Vacse har, i linje med många svenska fastighetsbolag, ett relativt kort skuldförfall, där bl.a. en obligation om 773m förfaller i juni 2019.
Utsikterna för kreditbetyget är som stabila då NCR förutsätter att bolaget håller fast vi sin långsiktiga strategi, jobbar aktivt med sina korta skuldförfall samt ligger kvar på en belåningsgrad under 50%.
För mer information, kontakta gärna:
Michael Andersson, Chief Rating Officer, +46 732 32 43 22, michael.andersson@nordiccreditrating.com
Mille O. Fjeldstad, Credit Analyst, +47 99 03 89 16, mille.fjeldstad@nordiccreditrating.com