Nordic Credit Rating (NCR) har bekreftet sin 'BBB+' langsiktige kredittvurdering på Tolga-Os Sparebank. Utsiktene er stabile. Samtidig ble kortsiktig kredittvurdering 'N2' bekreftet, i likhet med senior usikrede gjeld som 'BBB+', ansvarlig obligasjonslån som 'BBB' og fondsobligasjon som 'BB+'.
Vurderingsgrunnlag
Bekreftelsen reflekterer bankens gode inntjening og kapitalposisjon, samt lave risikoappetitt. Vi har nedjustert vår vurdering av bankens kapitalposisjon, ettersom vi forventer over gjennomsnittlig utlånsvekst som vil svekke kjernekapitaldekningen til 19.9% i 2028. I tillegg rapporterte banken kredittap på 52 basispunkter og en netto trinn 3-andel på 1.39% i 2025, med andel trinn 3 lån fortsatt høye i første halvår 2026. Tapene er konsentrert hos noen få kunder, der vi mener ytterligere tap kan bli bokført, og vi har nedjustert vår vurdering av tapsutviklingen.
Vi forventer at banken vil opprettholde god inntjening gjennom 2028. Vurderingen begrenses av geografisk konsentrasjon i Østerdalen, og en høy andel eiendomspant i bankens kjerneområder. Sterk konkurranse i bankens vekstmarkeder Elverum og Hamar er også en begrensning.
Stabile utsikter
Utsiktene er stabile, og reflekterer vår oppfatning om at Tolga-Os Sparebanks sterke inntjening før avsetninger vil kompensere for en potensielt svakere innenlandsk økonomi og forhøyede tapsavsetninger de neste årene. Vi anslår at bankens kostnadseffektivitet vil forbli på linje med sammenlignbare banker på lang sikt, etter noe forhøyede kostnader i 2026, og forventer at den opprettholder robuste kapitaldekninger til tross for sterk utlånsvekst.
Vi kan heve kredittvurderingen for å reflektere forbedret størrelse og diversifisering, samtidig som kjernekapitaldekningen opprettholdes over 22%, og inntekter før avsetninger i forhold til risikovektet balanse (REA) vedvarer over 3%.
Vi kan senke kredittvurderingen for å reflektere en vesentlig forverring i økonomien i regionen som negativt påvirker kredittkvaliteten; en konsolidert kjernekapitaldekning vedvarende under 18% eller inntekter før avsetninger i forhold til konsolidert risikovektet balanse under 2% over en lengre periode.
Analyser relatert til Tolga-Os Sparebank er tilgjengelig her.
Kontaktinformasjon:
Geir Kristiansen, analytiker, +4790784593, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com
Christian Yssen, analytiker, +4740019900, christian.yssen@nordiccreditrating.com