Våra långsiktiga kreditbetygen för de svenska sparbankerna Sparbanken Alingsås AB, Sparbanken Lidköping AB, Sparbanken Skaraborg AB (publ), Sparbanken Västra Mälardalen, Sörmlands Sparbank AB (publ), och Varbergs Sparbank AB (publ) förblir oförändrade efter Swedbank AB:s besked om en större utdelning än väntat för 2024 och en reviderad utdelningspolicy. Swedbank höjde sin utdelningsratio för 2024 till 70% av vinsten, och ökade utdelningspolicyn till 60-70% av vinsten, från 50%.
Per slutet av 2023 hade dessa banker mellan 3,1 och 9,2 miljoner aktier i Swedbank, vilket gav utdelningsinkomster om mellan cirka 10-30% av rörelseintäkterna för 2023. I våra prognoser för 2024 inkluderade vi utdelningar per aktie runt 12 kronor, vilket återspeglar en utdelningsandel på 50% och vår konservativa prognosticering. Den reviderade policyn innebär en ökning av utdelningsintäkter om 20-40%.
Även om vi exkluderar Swedbanks utdelning från vår bedömning av intjäning så stöttar den bankernas redan starka kapitalisering. Vi anser även att det är en hög sannolikhet att Swedbank kommer att ställa in eller avsevärt minska sin utdelning när de får domen och en eventuell bot från de amerikanska myndigheterna, för vilket tidpunkten fortfarande är osäker. Dessutom trädde EU:s kapitaltäckningsförordning (CRR3) i kraft den 1 januari 2025, vilket vi förväntar oss kommer att förbättra kapitalrelationerna för dessa banker.
Denna kommentar innebär ingen förändring av kreditbetygen.
Kontaktuppgifter:
Ylva Forsberg, analytiker, +46768806742, ylva.forsberg@nordiccreditrating.com
Sean Cotten, analytiker, +46735600337, sean.cotten@nordiccreditrating.com